尤夫股份昨日通過證監(jiān)會發(fā)審即將上市
2010-03-05 17:16:50
尤夫股份昨日通過證監(jiān)會發(fā)審即將上市 京衡律師集團陳有西律師擔(dān)任獨立董事 [京衡網(wǎng)訊]浙江高科技企業(yè)浙江尤夫高新纖維股份有限公司上市募集3.6億元的首發(fā)申請，中國證監(jiān)會3月1日召開的2010年第32次發(fā)審委會議，已經(jīng)審核通過。 京衡律師集團主任、一級律師、國家會計學(xué)院和中國證監(jiān)會“獨立董事培訓(xùn)”結(jié)業(yè)的陳有西律師，擔(dān)任該公司獨立董事已經(jīng)一年多，參與了這個成長性極好的公司的上市前的重要公司決策事務(wù)。 尤夫股份上市募資3.6億 擴大滌綸工業(yè)長絲產(chǎn)能 2010-03-02 17:03:20 來源: 浙商 浙商網(wǎng)3月2日報道 證監(jiān)會3月1日召開2010年第32次發(fā)審委會議，審核通過了浙江尤夫高新纖維股份有限公司的首發(fā)申請。根據(jù)《證券法》第二十一條和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十八條的規(guī)定，浙江尤夫高新纖維股份有限公司首發(fā)招股說明書(申報稿)在中國證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)先披露。 浙江尤夫高新纖維股份有限公司首發(fā)招股說明書(申報稿)>>>> 《尤夫高新招股說明書(申報稿)》顯示，尤夫股份是國內(nèi)主要的滌綸工業(yè)長絲生產(chǎn)企業(yè)之一，國內(nèi)產(chǎn)能排名由2007 年初的第五提升到2009 年末的第三，并進入全球產(chǎn)能前十行列。保薦人為國信證券，本次擬發(fā)行4600萬股，發(fā)行后總股本1.83億股，募集資金3.6億元投入40000噸/年差別化滌綸工業(yè)絲項目。2009年，公司實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤為6388萬元，基本每股收益為0.47元。 上市募資 擴大產(chǎn)能 招股說明書(申報稿)顯示， 公司募投項目的產(chǎn)品為差別化、功能性滌綸工業(yè)長絲，項目產(chǎn)品的市場前景光明，且該項目的經(jīng)濟效益顯著。根據(jù)大連合成纖維研究所股份有限公司、大連海新工程技術(shù)有限公司編制的可行性研究報告，本項目的總投資收益率為20.84%，項目達產(chǎn)后，預(yù)計公司年新增營業(yè)收入64,048 萬元，新增利潤6,872萬元。 從已公布的資料顯示，公司的募投項目在2008年、2009年都已經(jīng)能夠生產(chǎn)，但產(chǎn)能相對市場需求而言較小的項目。 在《招股說明書(申報稿)》第266頁介紹：就高模低收縮型滌綸工業(yè)長絲而言，公司于08 年末通過對一個紡絲部位的改造，成功生產(chǎn)出高模低收縮型滌綸工業(yè)長絲，當(dāng)年年末產(chǎn)能為800 噸/年；公司已構(gòu)建了低收縮產(chǎn)品技術(shù)平臺，能靈活生產(chǎn)高強低收縮型、低收縮型、超低收縮型和特低收縮型滌綸工業(yè)長絲，2008 年末產(chǎn)能約為11,000 噸/年；基于在線高速表面涂敷裝置和化學(xué)助劑的調(diào)配能力，公司能夠在線對滌綸工業(yè)長絲表面進行功能性化學(xué)改性，靈活切換生產(chǎn)拒海水型、阻燃型、活化型和抗芯吸型這四種化學(xué)改性功能性滌綸工業(yè)長絲，2009 年末這四種功能性滌綸工業(yè)長絲產(chǎn)能共約為4,600 噸/年。 原材料PET影響項目利潤 據(jù)招股說明書(申報稿)顯示，公司銷售毛利和凈利潤對PET采購價格波動的敏感性較強，PET 價格寬幅波動給公司合理控制生產(chǎn)成本及保持經(jīng)營利潤的穩(wěn)定增長造成了較大影響。 以2009 年為例，在銷售數(shù)量、單位售價等其他因素不變的情況下，若PET 采購單價每上漲10%，則銷售毛利降低33.80%；在銷售數(shù)量、單位售價、其他費用(指利潤表中除營業(yè)收入和營業(yè)成本外其他影響凈利潤的因素合計)等其他因素不變的情況下，若PET 采購單價每上漲10%，則凈利潤降低52.20%。 事實上，近年來，受原油價格的波動，PET的價格一直呈現(xiàn)寬幅波動狀態(tài)。 招股說明書(申報稿)P3 如上圖顯示的那樣，在這三年間，PET的價格緊隨國際原油的現(xiàn)貨價格，有著較大的波動，07年價格最高時達到12000元，而到了08年，價格最低時不過6000元；09年價格則呈現(xiàn)震蕩上漲狀態(tài)，價格普遍站穩(wěn)在8000元上方。一旦國際原油的價格在未來大幅上漲，尤夫股份將會面臨極大的經(jīng)營壓力。 據(jù)了解，尤夫股份的營業(yè)收入分別為 34,856.86 萬元45,644.50 萬元和52,306.73萬元，凈利潤分別為3,752.76 萬元，7,734.11 萬元和6,387.78 萬元；近三年營業(yè)收入和凈利潤的復(fù)合增長率分別達到22.50%和30.47%。 顯然，近兩年P(guān)ET價格的下滑，對公司的盈利有著積極的促進作用。 稅收優(yōu)惠 一個接著一個 在查看招股說明書時，浙商網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，尤夫股份的稅收優(yōu)惠是一個接著一個，從生產(chǎn)型外商投資企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠到高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠。 作為一家外資投資的公司，根據(jù)原《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》 (以下稱老稅法)規(guī)定，公司從開始獲利年度(即2005 年)起享受“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策。報告期內(nèi)，公司2007 年減半按13.20%的所得稅稅率征收企業(yè)所得稅。 根據(jù)新《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，自 2008 年1 月1 日起，公司執(zhí)行的企業(yè)所得稅稅率為25%；根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于實施企業(yè)所得稅過渡優(yōu)惠政策的通知》(國發(fā)〔2007〕39 號)，公司繼續(xù)按老稅法規(guī)定享受原“兩免三減半”稅收優(yōu)惠政策至期滿(2009 年)為止，2008 年、2009 年公司減半按12.50%的所得稅稅率征收企業(yè)所得稅。 到了2009年，享受12.5%的所得稅稅率的最后一年，尤夫股份又被被浙江省科學(xué)技術(shù)廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務(wù)局、浙江省地方稅務(wù)局(浙科發(fā)高(2009)103號)認定為高新技術(shù)企業(yè)。根據(jù)該高新技術(shù)企業(yè)認定通知的規(guī)定，公司2010年和2011年可享受所得稅率15%的優(yōu)惠政策；根據(jù)《關(guān)于停止執(zhí)行企業(yè)購買國產(chǎn)設(shè)備投資抵免所得稅政策問題的通知》(國稅發(fā)[2008]52號)，自2008年1月1日起停止執(zhí)行企業(yè)購買國產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅的政策，公司2008年及以后年度的國產(chǎn)設(shè)備投資將不再享受抵免企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠。隨著新的《增值稅暫行條例》(國務(wù)院令第538號)于2009年1月1日實施，公司新購進固定資產(chǎn)所含的增值稅進項稅額允許從其增值稅銷項稅額中抵扣。如果公司未來不再符合享受稅收優(yōu)惠和政府補助的條件，將對公司的經(jīng)營成果產(chǎn)生一定的不利影響。 資料顯示，2007年-2009年，尤夫股份的企業(yè)所得稅減免分別為605.11萬元、784.69萬元、709.53萬元。這部分稅收優(yōu)惠的凈利潤占公司同期凈利潤的比重分別為16.12%、10.15%、13.18%。 顯然，稅收優(yōu)惠對公司的凈利潤會帶來了積極影響。 (本文來源：浙商 作者：李霄峰 酈鍵杰)